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真正的金融怪物:低利率

永利国际娱乐网 2018-11-02 07:09:09 奇闻

在美联储提高利率的那一天,金融市场生活在恐怖之中然而,我们应该完全相反:低利率的持续噩梦长期低利率标志着麻烦,并且它们造成金融痛苦不可避免,最近的经济民意调查(解释正确的)表明利率会下降,而不会上升但是我们将会达到后来的传统智慧:低利率刺激经济经济学101认为低利率导致经济增长,因为消费者利用它们为购房融资;企业,建厂和雇佣工人因此,经济增长将更快:低利率刺激经济近期美国股市飙升伴随着美联储将长期维持低利率的信号联邦储备委员会主席珍妮特耶伦发表讲话在上周五举行的杰克逊霍尔会议上,商业周刊标题为:“耶伦:即使QE在今年秋季结束后,利率仍将保持低位”传统观点认为:低利率对经济增长和股市都有好处智慧不幸的是,对于传统而言,低利率刺激增长的“智慧”忽略了三个特征首先,低利率对财富的主要影响是完全没有为每个借款人支付少1美元的利息,有一个救星谁收入减少1美元的利息收入任何经济增长都是二阶的;较低的利率从储蓄者向借款人转移财富第二,传统观念错过了与低利率相关的时间因素我们已经从低利率中获得了大部分收益,但低利率的成本将延续数十年笑话说明了一只大象和一只老鼠在丛林中相遇他们坠入爱河并度过一个充满激情的浪漫之夜鼠标在大象的树干中醒来,却发现它的爱人已经死了鼠标开始挖掘巨大的过程坟墓,它说,“这就是生活,激情的一刻,然后是一生的工作”同样,低利率的好处立即来临,而痛苦持续数十年考虑最近德国投资者的经验10 - 年债券去年,10年期德国债券的利率从大约2%下降到1%以下德国债券的所有者在过去一年中获得了超过11%的巨额回报

随着利率的下降,债券价值上涨 - 在1%的世界中,2%的债券价值更高但同一投资者在未来9年内的总回报率低于9%:仅为1%a这一德国债券的回报率超过一半是在利率下降的第一年,拥有这些德国债券的投资者现在将获得非常低的未来回报

如果利率上升,今天的债券价值将会降低

同样,大多数利益都是低美国利率已经发生2011年,2012年以及2014年迄今为止拥有美国国债和其他债券的人们,随着利率下降和债券价格上涨而获得巨大利益,而利率下降产生了巨大的一次性利益,未来对于债券投资者来说是惨淡的投资低利率世界的现实并没有为大多数投资者沉没这里有一个练习可以让你了解你的未来把你的金融资产乘以24%,现在的yiel d美国10年期国债如果您已经节省了10万美元,那么在税前和通货膨胀之前,您每月需要200美元才能存活下来吗

大多数人无法生存24%只有前1%的人可以靠他们的积蓄生活许多人比我们意识到的更穷,因为我们高估了我们可以从储蓄中获得的收益当我们理解美联储给我们带来的贫困时,我们将开始消费更少,这对我们来说是艰难的,对依赖消费者支出的经济来说是坏事美国人到处都在努力应对我们储蓄的低回报现实在最近一次访问迪斯尼乐园时,一位看上去大约75岁的老年雇员搜查了我们的家庭背包在“地球上最幸福的地方”的入口处,他问我是怎么做的,我说,“很好”,然后问他是怎么做的

知道他可能因为他将要说的话而被解雇,老年员工厌恶地低声说,“NG - 不好努力工作很少“降低利率不仅对债券持有人来说是一个问题;它们也损害了美国人的养老金”大多数公司和公共养老金计划都“资金不足”,因为他们没有足够的资金来支付退休人员未来的支出

令人惊讶的是,这些计划资金不足

假设他们每年可以赚到超过7%的资金他们已经投入的资金如果养老基金认为在国债只支付24%的世界中它会赚取7%的利润吗

答案是冒巨大的风险养老金会增加他们的风险购买新兴市场债券,风险股票,以及通过对冲基金投资风险较高的地区例如,圣地亚哥的养老金计划旨在通过使用衍生品和杠杆来获得高回报

观看这个PBS新闻快报制作Sen $ e视频即使在保守管理中也能看到问题罗德岛事实上,养老基金不太可能赚取7%

如果股市下跌,他们可能根本无法获得任何收益

如果退休金计划归还了ss比他们假定的7%,每个人都支付公共养老金计划将要求纳税人提供支持即使私人计划失败也会给他人带来成本,因为他们提高产品价格和降低股息一些私人计划将失败并向养老金福利担保公司寻求政府援助传统观点认为低利率很好地忽视了事实首先,低利率主要来自储户并给予没有净收益的借款人第二,低利率的好处已经发生,而痛苦将持续数十年而第三,低费率导致养老金计划资金不足,这将给退休人员和非退休人员带来成本只是看看太平洋日本是低利率政策失败的典型代表在20世纪80年代,日本在许多经济领域领导世界;现在它已接近债务和停滞的顶部日本利率远远低于美国利率,日本利率已经低了很长时间10年期日本政府债券投资十万美元收益率通货膨胀前每月仅40美元和税收考虑即使以日元汇率投资的100万美元每月只能产生400美元的税前收入难怪日本正在挣扎低利率并没有帮助日本人,他们也不会帮助美国人而且坏消息是美国的利率可能会降低今年春天,100%接受调查的经济学家预测利率上升如果百分之百的经济学家相信任何事情,他们几乎肯定是错误的

美国利率走高的一致意见是尽可能好的迹象我们应该为一个持续低利率的萧条和令人沮丧的世界做好准备而不是担心美联储加息,我们应该留意利率下降您可以通过观察10年期国债利率来监控情况(见Google财经页面的右下角)对于大多数人来说,最糟糕的消息,特别是对储蓄者来说,将是今年秋季或明年初的公告美联储将不会在2015年加息的那一年在这种情况下,10年期美国国债利率可能会降至2%以下,甚至可能接近1%华尔街可能会为美联储加息延迟而欢呼,但对于主街而言,当然也是如此对于储蓄者来说,这样的延迟只不过是坏消息Terry Burnham是在PBS NewsHour Online上与Paul Solman一起制作Sen $ e的定期撰稿人,这篇文章最初出现在Terry过去的文章中:你的钱安全吗

银行

一位经济学家称'不'并将他的本伯南克作为复活节兔子退出:美联储为什么不能防止即将到来的崩溃

作者:何窒酡

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